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海通证券家电行业周报:空调行业持续超预期,高景气状态延续

时间:2017-07-16    机构:海通证券

最新观点。空调基本面持续超预期,龙头安装卡增速均在20%以上,全年行业内销出货增速保守估计增长30%以上,在目前天气炎热、渠道低库存背景下,出货增速进一步走高的可能性较大。个股方面我们建议重点关注格力电器、美的集团、小天鹅A 等。格力顺应空调火热行情在份额、均价、结构均持续提升,在目前30%业绩增长的预期上仍有进一步上调的空间,对应17 年PE 估值仅11 倍,重点推荐。另外建议关注17 年预测业绩增速普遍在30%以上,目前17年PE 估值回落至20 余倍,在细分领域拥有较强竞争优势的小家电龙头,如哈尔斯、爱仕达(002403)等。

市场表现:上周大盘下跌-0.3%,家电板块指数下跌-2.00%,弱于沪深300 指数1.71 个百分点。从家电细分板块涨跌幅来看,黑电板块涨幅最大为0.52%,白电板块下跌-4.77%,厨电板块下跌-4.23%、小家电板块下跌-3.96%。上周涨幅榜前五个股为:珈伟股份(13.22%),天际股份(9.55%),深康佳A(8.79%),澳柯玛(7.75%),瑞尔特(5.12%);跌幅榜前五个股为:海信科龙(-7.61%),飞科电器(-6.10%),苏泊尔(-5.82%),青岛海尔(-5.78%),老板电器(-5.70%)。

行业新闻:【17 冷年旋转压缩机行业全年将高开高走完美收尾】今年6 月份旋转压缩机行业生产1737.6 万台,同比增长36.5%,环比增长1.8%,再度刷新生产记录。6 月销售情况更是不俗,总销量高达1822.2 万台,同比增长41.4%,环比增长3.1%。2017 冷年旋转压缩机行业全年将高开高走,完美收尾。

【 R32 原料或影响臭氧层修复】英国兰卡斯特大学研究者发现,二氯甲烷(生产HFC-32 所使用的原料)会延缓臭氧层修复进度。特别是使用在溶剂行业中,这种物质可能会令臭氧层修复时间延缓30 年。

【三星安装全球首块LED 电影屏】三星宣布首次在电影院安装LED 屏幕,长度为10.3 米的屏幕已安装到了韩国乐天电影世界大厦。该屏可以提高视频中的色度对比,支持4k(4096*2160)分辨率,并支持HDR 图像。

风险提示。大盘系统风险,经济下行需求端疲软。