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家用电器行业周报:已公告的一季报显示家电业绩较为亮眼

发布时间:2016-04-25    研究机构:渤海证券

行业及公司新闻

1.空调3月销售1188.49万台,同比下滑20.8%。

2.广交会家电品牌展区首日成交2.2亿美元

3.我国热水器市场预计2016年将达567亿元

4.空调地域消费明显北京首选高能效空调

5.家电巨头海信上线互联网教育平台今年目标用户800万

原材料价格

原材料价格方面,上周铜周均价环比上涨1.84%,长江金属现货铜价报收于37730元/吨;铝价报收于12600元/吨,环比上涨2.53%;塑料价格指数环比下滑1.05%。

市场表现回顾

上周家用电器行业指数跌幅2.49%,同期沪深300跌幅3.41%,行业跑赢市场0.92个百分点,在申万二十八个一级行业中排名第2位。个股中苏泊尔、华帝股份、小天鹅A等涨幅居前。从估值来看,截止4月22日渤海家电板块整体法TTM市盈率为18.7倍,沪深300市盈率为11.8倍,估值溢价率58.47%,环比前周上涨3.91个百分点。

投资策略

从目前已经公告的一季报业绩来看,小家电子行业最为亮眼,一季度业绩增速在30%以上的占比较多,一方面该子行业的保有量提升空间广阔,另一方面新品频出,产品供给结构调整刺激了部分需求。维持家电行业整体“中性”投资评级。

个股方面建议关注小天鹅A、九阳股份、苏泊尔、爱仕达(002403)以及新宝股份。

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