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家电行业:注册制三月开始实施,关注家电蓝筹绩优股机会

发布时间:2015-12-29    研究机构:安信证券

市场走势:本周沪深300指数上涨1.87%,创业板指数下跌1.26%,中小板指数上涨1.02%。家电板块上涨5.81%,从细分板块看,白电、黑电、小家电分别上涨6.35%、3.39%、3.84%。个股中,本周涨幅前五名是飞乐音响、天银机电、蒙发利、开能环保、佛山照明;周跌幅前五名是奥马电器、华声股份、顺威股份、奋达科技、银河电子。

原材料价格走势:2015年12月24日,LME 铜、铝现货结算价分别为4665.5和1541.0美元/吨;相较于上周分别上涨0.33%和2.19%,2015年以来分别下跌了26.63%和15.86%。 2015年12月25日,钢材综合价格指数为55.81,相较于上周上涨2.4%,2015年以来下降了32.8%。2015年12月25日,中塑价格指数为796.83,相较于上周上涨2.1%,2015年以来下降了9.5%。

行业要闻:【 格力“联姻”京东 大力拓展线上渠道】【家电"零库存"能否实现 柔性生产成新方向】【彩电价格战明年继续升级 加速行业整合】【苏宁志高又有新动作双方签30万套采购大单】【家电节能新政告别一刀切大企业将成受益者】【TCL 将进军韩国 欲颠覆三星LG 地位】。

投资建议:ipo 注册制将于自2016年3月1日起两年内施行。我们认为,在资产荒背景下未来注册制的逐步推行将进一步凸显低估值、高股息、业绩优良的蓝筹股价值。从基本面情况看,空调去库存见底大约在明年二季度。现阶段驱动格力为首的家电蓝筹股价因素仅为地产方面政策预期,以及市场无风险利率下行。而基本面与市场层面因素叠加,更好的窗口期为明年一季度。此外,全面二胎政策将在元旦正式落地,将相当程度上利好地产行业去库存进程,带动家电需求增长。

推荐兆驰股份,国美海尔线下渠道发力,风行电视首批预订近百万台,超越市场预期,本周末首批预订发货,建议积极关注。

厨电行业成长性好,最为受益地产政策变化预期。推荐华帝股份(治理改善叠加业绩反转预期)。推荐老板电器,三季报业绩靓丽超预期。

推荐小家电龙头九阳股份、爱仕达(002403)以及大股东SEB 国际进一步受让增持的苏泊尔。推荐关注高股息率、低估值家电蓝筹格力电器、美的集团。

推荐小天鹅A,在手现金超70亿,我们预计净利润9.1亿,安全边际高。

本周首推风行电视销售超预期的兆驰股份。推荐关注高股息率、低估值蓝筹格力电器、美的集团。推荐厨电龙头老板电器以及治理改善、业绩有反转预期的华帝股份。推荐小家电龙头苏泊尔、爱仕达。推荐现金充足安全边际高的小天鹅A。建议关注盾安环境(机器人+核电)、东方电热(定增完成)、地尔汉宇(资本公积高)。转型方面,建议关注万家乐(大股东注册地变更至西藏)、奥马电器、禾盛新材(互联网金融)、秀强股份(教育)以及雪莱特(无人机+B2B 电商)。

风险提示:房地产市场、原材料价格有波动风险。

申请时请注明股票名称